四、董事会报告

（一）对财务报告数据及重大事项讨论分析

单位：万元

（二）分析公司业务、财务状况、经营成果等

1、主营业务分析：

（1）营业收入：报告期营业收入139,751万元，同比增加19,369万元，同比增长16.09%。

（2）营业成本：报告期营业成本95,699万元，同比增加14,066万元，同比增长17.23%。主要是下属股份公司黄石新港公司、下属物流公司能源物流公司自营业务业务量增加的影响。

（3）期间费用：

①报告期销售费用2,887万元，同比增加813万元。主要是半山悦海项目进行营销筹备工作的影响。

②报告期管理费用29,910万元，同比增加6,449万元，主要是下属股份公司黄石新港、惠州荃湾港业务开拓、薪酬优化以及集团本部开展海外业务拓展，薪酬优化的影响。

③报告期财务费用-15,631，同比减少157万元。

（4）现金流：

①经营活动产生的现金净流入32.53亿元，其中特区建发集团归还委贷40亿元，收翡翠岛项目垫付款项及利息3.01亿元，向深圳市远致投资公司提供委托贷款3亿元，向中国海洋发展基金会捐赠款2亿元，向深圳市市政工程总公司委托贷款5亿元。

②投资活动产生的现金净流出约16.69亿元，其中构建长期资产支出的现金16.30亿元，投资支付现金10.73亿元，取得投资收益收到现金7.38亿元。

③筹资活动的现金净流出36.66亿元，主要是兑付中期票据30亿元，归还保险资金债权计划10亿元，收到国资委投入2.5亿元。

2.按照行业划分经营业务构成情况

单位：万元

说明：

（1）仓储及租赁业收入主要是监管仓公司和物流公司收入仓储业收入以及集团公司和股份公司的土地仓库出租收入、大铲湾公司的租赁收入、置业公司的房产租赁收入、保开公司的土地租赁收入。本期较上期收入增加3,551.65万元。

（2）自营码头业务收入主要是黄石新港码头业务收入，本期较上期增加5,000.06万元，主要是黄石新港业务量大幅增长所致。

（3）盐高速公路收费收入较上期增加873.09万元，主要是车流量自然增长所致。

（4）拖轮拖带业务收入主要是拖轮公司业务收入，较上期增加2,547.87万元，主要是接送引航员收入增加所致。

（5）成品油销售收入是盐田港加油站公司的成品油销售，本期收入较上期增加2,775.25万元，主要是成品油销量增加所致。

（6）隧道营运收入是梧桐山隧道有限公司隧道管养费收入与梧桐山隧道保洁费收入，本期收入较上期减少198.64万元，主要是管养合同费用下降所致。

（7）自营进出口业务收入主要是物流及仓储延伸自营进出口业务收入，本期较上期增加6,432.91万元，主要是国家馆创新业务收入取得较大增长所致。

3.资产、负债状况分析

单位：万元

重大变动因素说明：

（1）货币资金较期初减少了18.84亿元，主要是：①购买银行理财产品6.56亿元。 = 2 \* GB3 ②向深圳市市政工程总公司提供委托贷款5亿元，向深圳市远致投资公司提供委托贷款3亿元。

（2）在建工程较期初增加10.03亿元，主要系惠州港荃湾港区煤炭码头增加投入4.80亿元；黄石市棋盘洲港区码头工程陆域形成工程增加投入3.82亿元, 大铲湾远期地基处理增加投入1.31亿元。

（3）长期借款较期初增加5.46亿元，主要原因：①中国工商银行惠州分行向惠州深能港务有限公司新增借款3.3亿元；②中国农业银行深圳分行东部支行向置业公司新增借款2.2亿元。

（4）长期股权投资较期初增加4.41亿元，主要原因：①权益法核算确认投资收益，使得长期股权投资增加10.31亿元，②被投资单位宣告分派利润，冲减长期股权投资4.81亿元。              

（三）主要业务竞争力分析

集团依托优良的自然资源和地理区位条件，利用深圳经济特区的政策优势，实施高度市场化的港口发展模式，经过30多年的艰苦创业和经营，目前已成为拥有港口建设与经营、物流业和综合配套服务业“三大产业”的大型企业集团。

港口主业方面，集团立足深圳、布局国内、放眼海外。国内，集团主动谋划、把握先机，在“粤港澳大湾区”、“长江经济带”、“京津冀一体化”等经济热点区域提前布局，对珠三角、长三角、环渤海及海南等四大经济活跃区的7个重要港口城市（深圳市、海口市、唐山市、惠州市、黄石市、汕尾市和湛江市）进行了港口投资，形成全国性多元化港口布局；国外，集团积极贯彻国家“一带一路”倡议，大力拓展埃及、印尼、马来西亚等海外投资，与和记黄埔形成海外投资战略同盟。随着国际航运业船舶大型化、营运联盟化和航线全球化趋势的加快，盐田港作为大型深水港，是深圳港乃至全球集装箱吞吐量最大的单一港区，成为全球超大型集装箱船舶首选港，在区域经济和全球外贸运输网络中发挥着举足轻重的作用。2018年，集团凭借丰富的港口投资开发经验和良好的品牌优势，将进一步强化港口主业发展，重点推进黄石棋盘洲新港项目、惠州荃湾煤码头、小漠国际物流港的建设和运营，提升公司的港口业务规模和收益。

物流业方面，盐田港后方是全国物流仓库最为集中的区域之一，目前面临仓储设施供大于求、业内同质化竞争现状。集团一方面积极推动物流产业转型升级，以国家馆等新项目为突破推动物流商业模式创新，以互联网+智能化的信息系统为突破推动仓储物流业务升级，提升物流产业运营效率和综合竞争力；另一方面努力提升服务质量，稳定现有客户，加大高端优质客户的业务拓展，实现差异化、高端化经营。集团与全球最大的物流仓储配送设施开发商和服务商普洛斯合资经营港口物流业，并参股嘉里物流、珠江物流、中远物流等一批物流企业。大铲湾港区后方高端商贸物流发展前景良好，已建成了世界名车博览中心、中锦钢材交易中心、春谷园现代粮食交易中心、国顺江铃进出口服务基地、斯堪尼亚合益汽车等物流商贸项目。2018年，集团将推进16+1国家馆项目，尽快与农业部签署合作框架协议，寻求新的利润增长点。

综合配套业方面，集团依托港口及物流主业，延伸产业链，积极发展港口配套服务业，并立足临港配套用地，积极打造港口后方汇集总部经济、创意文化、商贸会展功能为一体的港产、港城一体化发展的综合体。目前，集团配套服务业涉及领域包括拖轮、高速公路、临港地产、隧道养护、油品零售等。在信息服务方面，搭建港区综合资讯平台，依托码头及港口，积极拓展业务，整合港口、物流、公共服务等信息资源，逐步建立完整完善的数据库，为客户和会员提供更好的高附加值服务；集团还参与港口后方铁路、公路集疏运系统建设，发挥海铁联运的优势，增强盐田港区对内陆腹地集装箱运输市场的综合竞争力。

（四）投资状况分析

1.对外股权投资及后评价的情况

（1）对外股权投资情况

    报告期内集团共计完成对外股权投资4.06亿元，其中集团向普洛斯物流园公司增资0.69亿元，股份公司向黄石新港公司增资2.5亿元，股份公司向惠控公司增资0.87亿元。

（2）后评价开展情况

报告期内集团对黄石新港棋盘洲港区一期工程项目、盐田港现代物流中心项目两个项目开展了后评价工作。黄石新港项目在工程建设、运营管理等各方面进展情况良好，现代物流中心项目在工程建设方面实现了原定的目标，在经济指标方面受市场环境对照立项可研报告发生较大变化的影响，短期经济指标较可研存在一定差距。

2.委托理财及衍生品投资的情况

2017年集团系统购买理财产品15.95亿元，全部为银行保本理财产品，无风险投资产品。至年底，未到期理财产品金额6.56亿元。

3.募集资金使用情况

集团于2012年4月发行中期票据30亿元，期限5年 ，年利率4.93%，每年付息，到期还本。募集资金使用情况，现代物流中心一期使用93,956万元，翡翠岛项目使用128,994万元，其余资金用于补充日常经营流动资金。该中期票据已于2017年4月兑付。

集团于2013年3月利用保险资金，顺利成立了“盐田港港口项目保险资金债权计划”，募集资金10亿元，期限4+3年，年利率为同期银行贷款利率下浮2%（最高不超过7.2%，最低不低于5.8%）。募集资金用途为惠州港荃湾港区煤炭码头一期项目建设等。该项“债权计划”已于2017年3月偿还。

股份公司于2016年4月19日发行公司债券3亿元，期限5年，年利率3.12%，分期付息。募集资金全部用于偿还银行贷款。

惠深投控公司于2017年提取贷款33,078万元（其中3000万元利率4.655%，30,078万元利率为5.145%），用于惠州港荃湾港区煤炭码头一期建设，按季度支付利息。

置业公司于2017年取得农业银行信用贷款21,883万元，利率4.275%，期限3年，用于半山悦海项目工程款。

4.主要子公司、参股公司分析

（1）主要子公司、参股公司基本情况

（2）净利润对集团净利润影响达到10%以上的子公司情况

5. 重大项目投资情况

报告期内集团实现投资24.63亿元，重大项目投资情况见下表：

单位：万元

（五）公司控制的特殊目的主体情况。

公司不存在控制下的特殊目的主体。

（六）未来发展展望

1.行业竞争格局和发展趋势

（1）公司所处行业发展趋势

盐田港集团以“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念为指导思想，贯彻落实国家发展战略，顺应港口大型化、综合化、平台化、互联化、协同化的发展趋势，紧抓粤港澳大湾区、一带一路、长江经济带等契机，采取“三业协同、内外布局、创新驱动、多元融合”的战略方针，继续深化二次创业，加快港口战略布局，积极推进技术、模式和管理创新，推动“三流”融合发展，全面实现港口主业突破，优化提升物流和综合配套业务，培育发展供应链金融等新兴业态，促进主业提升核心竞争力，打造成为一个以港口为基础，横跨港口、物流、临港产业等领域，以投资运营为核心，在海上丝绸之路经济带沿线国家中具有广泛影响力的港口产业链集成服务商。致力成为深圳打造海上丝绸之路桥头堡的重要实施企业、国家新一轮对外开放的排头兵。

港口业方面，全球经济复苏态势依旧严峻，宏观经济持续缓行的基本面短时间内难以改善，2018年，中美贸易摩擦升温等因素给全球经济贸易发展带来了诸多不确定性影响，全球港口生产面临着较大的下行风险，预计全球港口吞吐量仍将维持缓慢增长。我国经济发展进入新常态，经济增速放缓，受中国宏观调控和产业转型影响，房地产、基建投资对原材料等大宗商品需求增长的拉动作用明显降低，受此影响，港口货物吞吐量增速也将维持低位。国内港口业务量仍以铁矿石、煤炭等大宗商品和集装箱为主。2018年，在进出口贸易增速预测放缓、航运市场船舶大型化和班轮公司联盟化、中美贸易摩擦升温等因素影响下，盐田港区作为以欧美航线为主的外向型港口将不可避免受到一定冲击，公司将密切关注中美贸易关系新动向，认真研究形势，做好预判和应对措施。

物流业方面，市场定位的同质化导致了传统物流行业的激烈竞争，盐田地区仓储物流市场出现了供大于求的局面，市场价格持续下降。从行业整体发展态势看，传统物流业需要向现代物流业转型升级，现代物流业发展迅速。近年来国家大力扶持物流产业发展，利好政策接踵而至，现代物流业发展迅速，物流业增加值占GDP的比重呈明显上升趋势。目前现代物流业的发展仍正处于供应链管理时代，云计算、大数据、物联网与物流自动化等技术的成熟，正推动着现代物流业逐步走向物流互联网时代。

配套业方面，收费路桥、油品零售等行业持续面临政策变化所带来的压力与挑战。国家陆续推出节假日免费、降低高速公路收费标准以及绿色通道免费等政策，使得路桥业营运收入有较大幅度减少，对路桥企业带来了较大和长期负面影响。道路网络和设施不断完善，带动路网内总体车流量提升，但也会使路网内的车流分布情况发生变化，对具体项目的营运带来相应影响。目前深圳周边地区高速路桥网络已呈密集之势，企业之间竞争加剧。此外，路桥收费运营受到越来越多社会聚焦，使得各级政府对路桥收费业的管制政策和限制措施接连出台，对路桥基础设施维护和硬件装备更新要求不断增加，路桥企业成本负担也随之加重。但随着惠盐高速惠州段扩建项目建成通车，以及ETC联网收费等软硬件设施的完善，预计惠盐高速车流量将保持平稳增长。

（2）公司面临的市场竞争格局

行业预测显示未来几年华南地区尤其是珠三角地区集装箱港口将继续呈现竞争激烈态势，各项生产要素成本继续上升，传统产业逐渐转移，港口集装箱运输增速趋缓。由于航运业发展船舶大型化、营运联盟化、航线全球化愈加明显，盐田港作为大型深水港，凭借良好的自然条件、先进的码头管理和值得信赖的品牌优势，将迎来更多机会和挑战。

2.公司发展战略

“十三五”期间，紧紧围绕打造港口产业链集成服务商，实施“三业协同、内外布局、创新驱动、多元融合”四大战略。

（1）三业协同

优化业务结构，以港口为基础，提升物流业和配套业的比重，促进港口、物流和配套三大业务协调发展。以业务重组和资本运作为手段，整合和提升业务内容，延伸和创新产业链的上下游，发展港口业和物流业为基础的供应链金融、电子商务等新业务，推动集团由传统港航物流业态向港口产业链综合服务业态转型；推进集团经营方式和盈利模式向投资和运营并举转变，增加集团经营收入比重和利润来源，增加对业务的控制力。

（2）内外布局

立足深圳，以深圳盐田港和大铲湾为核心，积极推进盐田港东港区、惠州荃湾煤码头、深汕特别合作区小漠港建设，有力配合深圳“东进战略”；跟随国家重大战略，重点布局京津冀、长江经济带、西江经济带等重点区域，形成南北呼应的全国战略布局；沿海上丝绸之路重点布局马来西亚、印尼等国家，形成国内外港口布局网络。积极推进整体开发、主导经营，形成“一城一港一主体”的港口投资运营发展模式。依托港口主业带动港口物流、港口配套、港口金融、临港地产等业务在国内外的拓展，完善集团的业务布局。

（3）创新驱动

落实国家创新驱动战略和深圳“四创联动”的战略构想，探索港口集团业务与“互联网+”融合，加快集团业务、经营模式和管理创新。根据港口、物流以及港口配套业务发展的新特点，进行业务创新，包括业务内容、盈利模式的创新，增加业务的含金量和增值能力，发挥集团三大业务的协同效应；多种方式引进和培育创新人才，建立和完善业务创新体系，鼓励下属公司探索新业态和新模式；推进管控模式创新，提高集团管控的效率，降低管理成本。

（4）多元融合

以港口为基础，整合物流业、延伸物流产业链，推进物流、资金流和信息流融合，实现业务融合。凭借集团商业信誉、经营业绩及资金实力，积极开展资本运作，推进产业资本与金融资本的融合；发展商业产险、短期资金融通、融资租赁、中小微企业整体资金解决方案等类金融业务；利用港口数据信息系统，发展信息服务，满足客户业务运作及数据信息安全等需求，推进物流和信息流的融合。

3.经营计划

根据公司董事会通过并上报市国资委的2018年预算草案，2018年公司主要经营计划为：集装箱吞吐量1,435万标箱，营业收入155,851万元，营业成本110,552万元，管理费用35,193万元，利润总额115,239万元。

2018年，公司将围绕市委市政府、市国资委和董事会的部署，扎实推进“十三五”战略规划的实施，紧密结合企业实际，推动传统产业转型升级，积极实施走出去战略，促进公司健康发展。围绕改革与发展工作重心，以港口产业为依托，以创新转型为方向，以重大项目建设为抓手，强化战略管控，推动产业升级，深化精细管理，确保公司实现有质量的增长和可持续的发展。

4.资金需求说明

2018年，集团计划开展重点项目建设28个，其中固定资产投资项目19个，股权投资项目9个，本年度投资预算总额为29.24亿元。集团自有资金39.89亿，部分建设资金将由银行贷款及其他直接融资方式解决。公司会根据项目推进、资金需求，结合融资成本，适时综合利用多种融资方式，探索创新开发各种融资渠道，充分利用上市公司平台融资等筹集资金，以满足项目建设的需求。

5.可能面对的风险

港口主业经营风险方面：从全球经济、贸易及航运的发展现状和趋势来看，集装箱海运正在向船舶大型化、经营联盟化和运输干线化方向发展，国际集装箱枢纽港的作用显得日益重要。同时，随着广州南沙港加快集装箱码头建设，盐田港区目前执行的价格政策将面临较大压力。因此，公司需进一步强化主业发展的意识，加快推进小漠国际物流港工程建设，推进惠州煤码头项目、黄石新港的建设和运营；继续实施走出去战略，把握国家一带一路、长江经济带开放战略，拓展新的利润增长点。

路桥业经营风险方面：针对惠盐高速公路面临的政策压力、路网分流的竞争压力以及自身通过能力低、路面老化、设施陈旧带来的经营风险，公司将积极应对外部环境变化，完善业务结构，通过精简高效管理降低运营成本和政策负面影响。同时，加快推进惠盐高速改扩建工程，针对周边路网分流影响采取应对措施，力争实现公司路桥业可持续发展。

仓储物流业经营风险方面：盐田港后方是全国物流仓库最为集中的区域之一。随着越来越多新仓库投入使用，加之出口增长难以提升，盐田港后方仓储面积供大于求，仓库之间低层次、同质化竞争激烈，租赁价格不断下降。公司一方面将积极调整运营模式，以物流、信息流、资金流的融合为突破口发掘商机，降低经营风险，提高资产运营效率；另一方面努力提升服务质量，提高操作效率，稳定现有客户，加大业务拓展力度，努力完成年度收益指标。

工程项目管理风险：由于在建港口项目较多（如黄石新港项目、惠州煤码头、小漠国际物流港工程），存在工程质量、工程进度、工程安全等方面风险。2018年公司将不断完善项目管控方案，完成工程质量、安全、进度和投资等方面的年度管控目标。

（七）会计变更情况

本报告期内公司未发生会计政策、会计估计变更和重大会计差错更正。